Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，霸总而在本书的框架中，霸总我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

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例如，入老美国在第二次世界大战期间，入老在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。在金融危机时，年人如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。从公司资本结构的微观基础出发，领域我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，领域1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，霸总都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，爱上黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，绝经剧已经杀传统的白芝浩规则需要更新。

货币也是国家主权，入老本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。从公司资本结构的微观基础出发，年人我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，年人1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，领域同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，霸总在这方面，霸总罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

在国际货币基金组织，爱上我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，爱上后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，绝经剧已经杀黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。